本文来自微信公众号：豹变，作家：朱晓宇，剪辑：刘杨，题图来自：AI 生成

10 月向来是汽车销售的黄金月份，再加上"以旧换新"国补政策的助力，国内新动力汽车市集迎来了显赫的增长，尤其是造车新势力罢了销量普涨。

在 10 月份的造车新势力销量排名中，联想汽车凭借 5.14 万台的拜托量稳居首位；零跑汽车则成为本月的一匹黑马，超越了问界，以 3.82 万台的拜托量位居第二。此外，小鹏、极氪、小米和岚图等品牌也在 10 月份创下了历史最高的单月拜托记录。仅有联想和蔚来两家品牌的销量环比出现了小幅着落，但合座趋于沉稳。同月，蔚来的拜托量为 2.1 万辆。

值得持重的是，在大深刻车企销量激增的同期，哪吒汽车尚未公布其 10 月份的销量数据。纪念 9 月份，哪吒汽车的销量为 1.01 万台，同比下滑 23.41%，环比下降 8.06%。这一发扬使得它与也曾处于吞并水平线上的其他造车新势力品牌之间的差距冉冉拉大。

一、联想霸榜，零跑成最大黑马

2020 年，在联想汽车车主日上，面对外界对于"联想的增程电动期间逾期"的质疑，联想汽车首创东谈主李想脸色快乐地进行了反驳，并公开吐槽了其时市集上其他期间阶梯的罗致："求教他们搞出来什么期间了？一群毫无须户念念维、阔气省略和用户的东谈主！"

从最终的效果来看，联想对持的增程电动期间照实体现了用户导向的筹划理念。

回到本年 10 月的销量，联想拜托了 5.14 万台新车，诚然环比上月下滑 4.22%，但同比仍增长 27.3%，赓续稳坐新势力销量榜首的位置。铁心 2024 年 10 月 31 日，联想汽车 2024 年的总拜托量达到了 39.33 万台，历史累计拜托量摧折 100 万台。

联想旗下的 L 系列四款增程车均是热销车型，止境是本年 4 月中旬推出的联想 L6，手脚其首款售价低于 30 万元的车型，在联想因 Mega 技俩受挫而濒临销量窘境时，得手扭转了时局。

联想 CEO 李想在三季度功绩电话会上示意，联想 L6 上市 6 个月销量杰出 13.9 万台。平均下来，单款车型的月销量达到 2.32 万台，杰出蔚来和小鹏单月销量的沿途车型总数。

值得持重的是，联想汽车对于第四季度的销量预测为 16～17 万台，同比增速致使不足三季度，同期单车价钱将进一步下探。畴昔一年，联想汽车屡次下调全年销量标的，更早之前的标的划分是 80 万台和 56～64 万台。不错说，第四季度的销量率领未达市集预期，财报发布今日，联想汽车好意思股股价着落了 13.58%。

从产物布局上看，联想汽车最初能够凭借增程式电动汽车占据新势力销量榜首，主如果因为其时纯电期间尚不熟悉，而联想准确把捏了用户需求。跟着纯电期间的不断最初，用户对纯电车型的招供度越来越高。联想筹备在 2025 年驱动推出多款纯电车型，包括可能被定名为 M8 或 M9 的新车，旨在通过丰富的产物线来应付市集变化。

销量紧跟联想的零跑汽车，在转向"高性价比"策略之后，也获取了积极的市集响应。10 月份，零跑拜托新车 3.82 万台，同比增长 109.7%，已荟萃多月立异高。其中，零跑 C10、C11、C16 为主力热销车型，在 10 月的订单也刷新了记录，单月订单量 4.25 万台，三款车型订单沿途过万。

凭证此前的音讯，零跑行将在广州车展上亮相的全新 B 系列首款车型 B10，预计售价在 10 万至 15 万元之间，并配备了激光雷达，有望进一步鼓舞零跑汽车的销量增长。

排名第三的赛力斯，10 月份销量达到了 3.6 万台，同比增长 104.61%，1 月至 10 月累计销量达到 35.27 万台，同比增长 310.99%。

收成于华为鸿蒙智行期间的加持，问界 M7 和 M9 成为了赛力斯的销量主力，10 月份划分拜托了 1.58 万台和 1.6 万台。问界新 M7 自上市以来累计拜托量已杰出 20 万台，M9 则在上市 10 个月内大定订单量杰出 16 万台。

榜单的其余位置，各品牌的销量各异不大。深蓝汽车以 2.88 万台的销量位居第四，紧随自后的是极氪、小鹏、蔚来和小米，这些品牌 10 月份的销量均杰出了 2 万台。其中，小米汽车创造了单月拜托量的新记录，而蔚来诚然单月销量环比略有下降，但仍保持在前哨。北汽极狐和腾势划分以 1.11 万台和 1.08 万台的销量，位列第九和第十。

二、销量大涨，盈利几何？

从销量上看，几家造车新势力的发扬可圈可点，但在毛利率和净利润方面，大部分造车新势力皆出现了不同经由的下滑。各品牌为了争夺市集份额，纷繁推出了更廉价的车型，导致毛利率承压。

手脚新势力中的"尖子生"，联想汽车无疑是最能赢利的中国新势力车企之一。本年三季度，联想的营收达到 429 亿元，同比增长 23.6%，净利润达到 28 亿元，荟萃八个季度罢了盈利。

联想汽车示意，收成于联想 L6 的热销以及 30 万元以上车型销量占比的持续增长，第三季度拜托量和营收均创下历史新高。在 20 万元以上新动力汽车市集，联想汽车的市占率从二季度的 14.4% 普及至三季度的 17.3%。

在毛利率方面，联想汽车的合座毛利率为 21.5%，重回 20% 的健康线之上，略低于客岁同期的 22%，但高于上一季度的 19.5%。当季联想汽车的销售、一般及管制用度为 34 亿元，同比大幅高涨 32.1%。研发用度则大幅缩减至 26 亿元，同比减少 8.2%，环比减少 14.6%。

联想汽车解释称，主要原因是新产物和期间的筹划及研发资本减少，以及上半年的裁人减少了部分薪酬开支。澄清，销量的增多、研发用度的减少和裁人按序共同匡助联想汽车的合座毛利率重回 20% 以上。

联系词，三季度财报发布后，联想汽车在二级市集际遇了悲不雅脸色的影响，股价暴跌近 14%。一些市集分析将管制层保守的预期归因于华为鸿蒙智行的冲击。

问界手脚联想 L 系列的最大竞争敌手，其 M9 累计大定超 16 万台，持续蝉联中国市集 50 万以上月度销冠。问界新 M7 本年的累计拜托量也摧折了 16 万台，热度直逼联想 L6。联想 L6 自上市以来 6 个月内销量杰出 13.9 万台。

手脚与华为深度绑定的车企，赛力斯本年三季度不仅交出了一份功绩爆表的财报，其毛利率的增长也超出市集预期。

当季度，赛力斯营收达到 415.82 亿元，同比增长 636.25%；净利润飙升至 24.13 亿元，杰出本年上半年的净利润总数。前三个季度累计净利润达到 40.38 亿元。在毛利率方面，赛力斯第三季度的毛利率为 25.53%，同比上升 19.21%。

现在，问界 M9 的售价在 45 万元以上，M7 的售价在 25 万元至 33 万元之间，诚然赛力斯莫得公开单车毛利率，但业内东谈主士深刻臆测，问界 M9 的毛利率在 30% 至 40% 之间，M7 的毛利率约为 15% 傍边，两者收支一倍多。

2021 年至 2023 年，赛力斯荟萃三年亏本，划分亏本 27.93 亿元、38.32 亿元和 24.50 亿元。联系词，跟着问界 M9 的上市，赛力斯的亏本情况冉冉改善。50 万以上的车型热销使得赛力斯在一个季度内罢了的盈利还是笼罩了畴昔一年的亏本，讲授了高端车型的盈利能力。

或者是为了追平问界，又或者是为了增多在纯电市集的竞争力，2025 年联想汽车将再行向市集推出全新的纯电车型。凭证市集音讯，联想来岁新推出的车型将达到 8 款，包括 5 款增程车型、1 款超等旗舰（MEGA）以及 2 款纯电车型。

联想高等副总裁邹良军在财报会议中示意，联想但愿来岁的销量增速不错达到 20 万元以上新动力市集增速的两倍。李想也示意后续对纯电车型特地有信心，会起劲让纯电 SUV 投入高端市集的第一梯队。

三、亏钱卖车，还能持续多久？‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

在新势力的销量排名榜中，除了联想和赛力斯两家车企外，其余的新势力品牌尚未公布三季度财报。联系词，在日渐尖锐化的市集竞争中，为了踏真的新动力市集的地位，各车企不得不负重致远，内卷竞争愈发利弊。

以蔚来、小鹏为例，为了留在牌桌上，两家品牌均推出了 20 万元以下的车型。止境是小鹏推出的 MONA M03，其售价区间为 11.98 万元至 15.58 万元，上市 72 小时内大定数目就摧折了 5 万台，极地面缓解了小鹏深陷销量泥潭的时局。

在 MONA M03 上市的第一个无缺月份（9 月），其拜托量达到了 2.14 万台，创下了小鹏汽车单月拜托量的历史新高。10 月的拜托量更是增至 2.4 万台，同比增长 20%。

联系词，这款强劲车型的推出也带来了新的挑战。由于产能问题，小鹏出现了蔓延交车的情况，激发了不少负面声息。好多车主为了赶上"国补"政策的终末期限，不得不退订小鹏，转而罗致其他品牌或车型。

比拟之下，蔚来的廉价品牌乐谈，其 BaaS 租电决策售价为 14.99 万元起，成为蔚来首款售价低于 20 万元的车型。10 月份，乐谈 L60 的拜托量为 4319 辆，诚然同比大增了 419.11%，但单月销量仍未过万，与小鹏 MONA M03 上市两个月荟萃拜托超 1 万台的功绩比拟有较大差距。

瞻望四季度，蔚来和小鹏的销量发扬环比可能会有所普及，但能否盈利仍然被市集质疑。尤其是在推出更廉价的新车型后，合座毛利率发扬已成为外界揣度车企计策得手与否的雄伟标的。现在，市集对仍处于亏本景况的小鹏和蔚来更多持较为悲不雅的气派。

小米汽车筹备在来岁推出全新的 SUV 车型，或者也将带来销量上的普及，联系词订价区间仍然决定了小米汽车改日的销量空间。而对于在纯电市集暂时受挫的联想汽车来说，来岁能否重振威风，很猛经由上也取决于其新车型的订价策略。

放眼统共行业，绝大深刻车企均承受了一定的亏本压力，增收不增利成为大深刻车企需要濒临的问题。

乘联会日前发布的数据清晰，2023 年汽车行业收入达 10.1 万亿元，同比增长 12%，但利润仅 5086.3 亿元，利润率仅为 5.0%。本年 1 月至 8 月，汽车行业利润率跌破 5％，为 4.7％，低于卑劣工业企业利润率 6.2％的平均水平。

本年 1 月至 8 月，价钱战导致新车市荟萃座零卖累计损失 1380 亿元。车企们以价换量，统共产业链也感受到了压力。卑劣的汽车经销商深刻存在现款流赤字筹划和资金链断裂风险加重的情况。

现在，通过销量换范围还是成为统共汽车市集的常态。各大车企均通过压缩供应链的资本，拿出溢价空间去卷价钱战。逼疯了供应商的同期，大部分车企也没赚到钱。在车企尚未找到最终措置决策的情况下，本年四季度的亏本压力可能会进一步加重。

本文来自微信公众号：豹变，作家：朱晓宇，剪辑：刘杨